クラウド投資再開で見直される米国株 — 過去に売られ過ぎた銘柄群

イントロダクション：なぜ今、クラウド関連株が見直されるのか

2026年に入ってビッグテック（いわゆるハイパースケーラー）の資本支出が再び拡大するとの見方が広がっています。
代表的な例では、AlphabetやAmazonなどがAIインフラ向けの大規模なキャップエックス計画を公表しており、データセンター関連需要が牽引材になる可能性が高いです。

ハイパースケーラーの投資は直接的にクラウドSaaSやデータクラウドの需要に波及します。
その結果、クラウドインフラやAIプラットフォームを提供する企業群（Snowflake、Datadog、Cloudflareなど）の収益機会が拡大し、過度に売られていた銘柄が再評価されるシナリオが現実味を帯びます。

投資判断の要点

エッジの効いた投資判断をするために、以下のチェックリストを順に確認してください。

ハイパースケーラーの資本支出（capex）トレンド — 増加が確認できるか。
プロダクトのAI適合性 — AIワークロードに直結する製品・機能があるか。
ARR/売上リテンション — ARRの成長率やNRR（ネットリテンション率）が健全か。
バリュエーションの合理性 — 過度に割高でなく、回復余地があるか。
需給と流動性リスク — 流動性が低い銘柄は不測の売りに弱い。
ショートセンチメントとオーバーソールドの度合い — 投機筋に過度に叩かれていないか。
マクロ併走シナリオ — 金利・為替・景況感の変化でシナリオが崩れないか。

このチェックリストは、段階的エントリー（分割購入）を前提とした実行フローです。SNSだけで動いている「話題株」は短期の利確が前提です。

注目銘柄ピックアップ

ここでは「クラウド投資再開で見直される可能性のある銘柄」を厳選して解説します。各銘柄には短い投資メモを付けています。

銘柄名	ティッカー	要注目ポイント	なぜ売られ過ぎたか	見直しトリガー
Snowflake	SNOW	データクラウドのAI需要、製品のAI統合で利用拡大。	成長期待が高く織り込まれていたため、期待剥落で下落。	AIワークロードでの顧客定着率上昇・プロダクト収益の加速。
Datadog	DDOG	クラウド監視・可観測性でハイブリッドAI運用の需給。	マクロ不安とAIによる置換懸念でセンチメントが悪化。	観測需要の再評価、ガイダンス安定化。
CrowdStrike	CRWD	クラウドネイティブなサイバーセキュリティの強さ。	成長期待の織り込みと利確売り。短期調整が続いた。	ARR増・買収に伴うシナジー顕在化。
Cloudflare	NET	エッジ／コンテンツ配信を軸にAI配信基盤のポジション。	広告・トラフィック懸念や利益率改善への疑念。	エッジAIやワークロード配信での収益化進展。
Zscaler	ZS	SASE/ゼロトラストで企業クラウドシフトの追い風。	競争激化期待と長期評価の調整で下振れ。	大口顧客契約の拡大やNRR改善。
MongoDB	MDB	クラウドDBでAIアプリのデータ基盤需要。	マクロでの成長期待調整と高めのバリュエーション。	クラウド利用率上昇、マネージドDBの収益拡大。
Palo Alto Networks	PANW	クラウドセキュリティとAI検知の製品強化。	大型投資と伸び悩みで期待が後退。	製品ポートフォリオのAI化でのARPA改善。
Okta	OKTA	アイデンティティ基盤はクラウド時代の必須レイヤー。	ガバナンス/統合に関する懸念で売られた局面あり。	IDaaSの収益回復と大口契約獲得。